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8月15日晚,四川百茶百道实业股份有限公司(以下简称“茶百道”)正式向港交所递交上市申请。根据其招股书显示,2022年茶百道营收为42.32亿元,年复合增长率达到97.9%;2020年至2022年,净利润的年复合增长率达到101.3%。根据咨询机构弗若斯特沙利文的报告,茶百道是中国前十大新式茶饮企业中增长最快的一家。按2022年零售额计,茶百道在中国新式茶饮市场中排名第三,市场份额达到6.6%。
当然,这只是从账面成绩来看。如果分析茶百道的利润组成,可以发现其收入主要来源于向加盟商销售原材料和设备。据招股书,2022年其货品及设备销售收入为40.2亿元,营收占比为95%。从2020年到2023年前三个月,其该项收入占比均超过93%;门店规模方面,截至2023年8月8日,茶百道在全国31个省市共有7117家门店,其中仅有6家直营,加盟店数量均占茶百道门店总数99.9%以上。
由此可见,茶百道看似距离C端很近,做的却是B端生意。和蜜雪冰城一样,向加盟商销售食材及设备才是茶百道赚钱的门道。所以随着原材料成本不断攀升以及拓店速度的下降,茶百道的发展其实已经有了颓势。
据招股书显示,2020-2022年,茶百道分别实现营收10.80亿元、36.44亿元、42.32亿元,相比起2021年的237.10%增速,其去年营收增速明显放缓,仅为16.14%;净利润的情况同样如此,2020-2022年,茶百道分别实现净利润2.38亿元、7.79亿元、9.65亿元,2021年其净利润增速为227.31%,2022年增速则缩减至23.88%,而放缓的主要原因就在于茶百道去年新开门店数量较前年减半。
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